Участников исследования попросили дать предложения, что именно может быть сделано для улучшения коммуникаций с зарубежными акционерами и инвесторами на уровне самих компаний. Ответные предложения оказались конкретными и разнообразными, среди доступных механизмов были названы:
Практические рецепты
иностранных миноритариев акционеров в российских
Наиболее эффективные механизмы защиты прав
Респондентам был задан закрытый вопрос с несколькими вариантами ответа: «Какие механизмы являются наиболее эффективными для защиты прав иностранных миноритарных акционеров в российских компаниях?». Среди предложенных ответов явное преимущество получили три: «своевременное и полное раскрытие соответствующей финансовой и нефинансовой информации» (61% респондентов), «значительное присутствие независимых директоров» (56%) и «предоставление гарантий против неправомерных действий, таких как вывод активов и преднамеренное распыление акционерного капитала» (50%). Такие механизмы, как «формирование комитета по аудиту исключительно из независимых директоров» и «увеличение влияния акционеров на отбор директоров», набрали значительно меньше голосов, а «право на получение дивидендов» вообще ни одного.
Отвечавшие подчеркивают, что во многих российских компаниях иностранных акционерам отводится роль «почетных гостей», в то время как принятие решений и мониторинг сосредоточены в руках мажоритарного акционера. Также респонденты обращают внимание на недостаточную защиту прав миноритарных акционеров, сохраняющиеся проблемы с прозрачностью в финансовой отчетности, в выявлении контролирующего собственника и аффилированных сторон, на «культ секретности», царящий в российском бизнесе.
Деятельность российских компаний
Участники исследования назвали следующие проблемы: низкая производительность на российских предприятиях; высокий уровень монополизма в экономике; отсутствие барьеров на пути манипулирования рынком; валютные риски не всегда могут быть захеджированы в достаточной мере.
Экономическая среда
Респонденты считают, что требуется совершенствование процедур получения разрешительных документов, законодательство в отношении прав собственности следует фундаментально улучшить с целью упрощения процедур приобретения акций и недвижимого имущества. Не остались вне поля зрения и проблемы правоприменения: правовые нормы часто не соблюдаются, отсутствуют меры по практической реализации законодательства в сфере защиты прав акционеров. Требования в области бухгалтерского учета и раскрытия информации выполняются неравномерно, иногда «из рук вон плохо».
В целом, в полученных ответах превалировала именно данная категория проблем. Эксперты отмечали огромное влияние государства и чиновников, которые в своих действиях часто руководствуются неясными мотивами. Подчеркивалось, что влияние со стороны властей прежде всего налоговых, контрольных и лицензирующих служб, за последнее время существенно выросло. Естественно, зарубежные бизнесмены недовольны волокитой и коррупцией, присущими столь разветвленному бюрократическому аппарату.
Государственное регулирование
Аудиторию нашего журнала, скорее всего, будут интересовать результаты, полученные по третьему блоку вопросов. Блок начинался с общего вопроса «Каковы главные проблемы, с которыми сталкиваются иностранные инвесторы и акционеры?». Обозначенные проблемы можно разделить на три категории: связанные с государственным регулированием, обусловленные экономической средой, а также связанные с практической деятельностью компаний.
Вопросы исследования были разделены на четыре блока. Первый блок общая оценка деловой среды в России, степень «похожести» на западную бизнес-среду, включая характеристику практики ведения бизнеса, управленческой культуры, влияния зарубежных акционеров, сотрудников и партнеров. Второй блок взаимосвязь мирового финансово-экономического кризиса и корпоративного управления. Третий блок ключевые проблемы, с которыми сталкиваются в России зарубежные инвесторы. И наконец, четвертый блок вопросы, связанные с деятельностью советов директоров и независимых директоров в российских компаниях.
В ходе исследования были опрошены три группы: 1) члены советов директоров российских компаний, 2) топ-менеджеры российских компаний, 3) руководители российских отделений зарубежных бизнес-ассоциаций, а также компаний инвестиционных, юридических и аудиторских. Некоторые из компаний, в которых трудятся респонденты, перечислены в конце статьи.
Национальный совет по корпоративному управлению (НСКУ) в начале лета представил результаты опроса западных специалистов, работающих в России. Совет исследовал взгляд иностранцев на современную российскую практику корпоративного управления. «Повышение прозрачности», «улучшение защиты прав собственности» и «развитие систем риск-менеджмента» - именно такие действия должны повысить доверие зарубежного инвестиционного сообщества к российскому бизнесу в целом.
На взгляд экспатов
Кгыышф
Кгыышhh
На взгляд экспатов
Комментариев нет:
Отправить комментарий